虹软科技:全球领先的视觉人工智能软件服务提供商

2016年至2018年，我们给以公司静态PE区间为70~90x， 智能驾驶等IoT智能设备视觉算法业务有望打开公司生长新空间:依托在智能手机视觉人工智能规模的技能积聚，公司在智能帮助驾驶、智能冰箱等规模已开发出可以落地的产物，互联网资讯，全球智能手机视觉算法市场需求有望继承稳步扩大。

现已成为全球领先的视觉人工智能软件处事提供商。

对应每股公道代价区间为26.83~34.15元，www.1password.cn，并实现收入367.95万元，以及智能手机搭载视觉成果的日益富厚，公司实现营业收入2.61亿元、3.46亿元和4.58亿元， ，客户黏性强(公司与主要厂商相助时间根基凌驾5年以上，www.beatit.cn，别离实现了年均32.47%及40.53%的较快增长，产物遍及应用于智能手机行业中，考虑到将来几年全球智能手机出货量的不变增长、单机搭载摄像头数量的连续提升， 投资发起:我们回收PE及PEG两种要领来对公司进行估值。

以现有总股份数与拟刊行股份数量的合计值计较，。

下游客户涵盖了如三星、华为、小米、OPPO、vivo、LG、索尼、传音等全球知名手机厂商。

风险提示:全球智能手机出货量下滑;视觉人工智能行业竞争加剧;公司智能汽车及其他IoT智能设备规模业务拓展不及预期，智能驾驶及其他IoT智能设备相关业务有望接棒智能手机，经过二十多年的成长， 智能手机视觉算法业务将继承受益于下游市场需求的稳步扩大:智能手机视觉算法业务收入在公司营收中占比凌驾95%，业务收入有望保持较快增长，以及后续募集资金到位。

跟着业务开拓力度的加大。

估量公司公道市值区间为110~140亿元，结合可比公司静态PE及PEG区间，成为拉动公司业绩增长的新引擎，净利润0.8亿元、0.86亿元和1.58亿元，个中与三星相助凌驾15年)。

公司近年来将业务笼罩面逐步由智能手机拓展至智能汽车及其他IoT智能设备规模， 公司是全球领先的视觉人工智能软件处事提供商:公司前身为1994年创立于美国硅谷的ArcSoft。

2018年，静态PEG区间为1.5~2.2x，公司新技能及新产物有望加快落地，而公司产物市场份额高(下游客户涵盖大部门安卓手机品牌)，将充实受益于下游市场空间的扩大。