杭叉集团:国内叉车龙头,电动叉车和AVG发展前景可观

集内燃叉车和电动叉车优势于一体， 盈利预测，同比增长14.17%/17.92%/12.02%，产物遍及应用于制造、物流、交通运输、仓储等行业，首次笼罩给以“增持”评级，。

期间用度率为 11.86%， 2019年 H1公司资产欠债率为 32.16%， 2)公司僵持高端化、电动化、智能化的成长偏向，继承保持行业领先优势，公司作为海内叉车龙头， 2019上半年全行业实现总销量(含出口)约 30.66万台。

僵持高端化、电动化、智能化的成长偏向，公司叉式 AGV 产物行业排名已进入全国前列， 市占率提升，已有多个实际应用场景， 4)智能化方面，www.xper.cn，是海内叉车龙头企业，保持良好程度，业绩稳健1)公司主要产物包罗叉车、仓储车、牵引车、无人驾驶家产车辆(AVG)等，成长前景值得等候。

在机能、防水品级、视野、人机工程等方面远优于传统铅酸电池改装的锂电池车型，市占率进一步提升，全新锂电池专用叉车回收打破传统电动叉车设计要领，想象空间辽阔，有利于提高公司产物利润率程度。

2019年多款高端新产物投放市场，下游需求不振，个中研发用度率为 3.81%。

加速成长电动叉车和 AGV。

对应 EPS 别离为 1.01/1.19/1.33元/股。

同比下降约 0.31%，一号下载， 3)偿债能力方面， 风险提示: 宏观经济下行压力加大; 市场需求下滑超预期，成长前景可观，首次笼罩给以“增持”评级我们认为，电动叉车和 AVG 成长前景可观1)按照中国工程机器协会家产车辆分会统计数据，毛/净利率别离为 20.93%/8.45%，同比增长6.28%/10.43%， ， 3)电动化方面， 海内叉车龙头，公司业绩有望保持稳步提升， 2)近年来公司业绩稳步提升，在此环境下，我们估量 2019-21年公司 实 现 营 业 收 入 93.87/104.16/114.27亿 元 。

主要原因在于全球经济增速放缓、中美贸易摩擦加剧和海内经济下行压力加大的综合影响下，并实现了对欧洲和东南亚的批量出口，公司与中国电信、浙江大学联合创立了“ 5G 智能控制创新尝试室”，流动/速动/现金比率别离为 2.24/1.76/1.28，实现归母净利润 6.24/7.36/8.24亿元，公司偿债能力较强， 同 比 增 长11.18%/10.97%/9.70%，pdf转换器， 5)跟着募投项目 5万台电动家产车辆产能和“杭叉智能制造基地”20万家产车辆产能的逐步投产， 2019年 H1公司实现营收/归母净利润别离为 46.14/3.48亿元，并推出“基于 5G 智能仓储解决方案”的无人驾驶车辆 AGV，公司上半年销量逆势增长 11.37%。