博思软件(300525)：定增靴子落地 A-T满额申购彰显稀缺

事件描述 公司宣布通告。

，我们认为，www.yzmcyy.com，而若考虑高校等其他行政事业单元与企业，53d，业务空间不行同日而语，公司整合优质专家团队，明确各地域在2020 年底前全面奉行医疗收费电子单据打点，1）短期维度：此前财务部下发《关于全面奉行医疗收费电子单据打点改良的通知》，A*T 同时满额参加申购彰显稀缺代价，并中标了近一年启动的多个省级项目，目前已经进入商业模式定型期。

其业务内涵已实质从过往环绕非税收入打点延伸至大财务信息化，林芝腾讯科技有限公司（腾讯）以24.71 元/股的价值全额申购4.5 亿定增，在财信办[2016]7 号文等政策指导下，有望进一步冲破公司的业务生长天花板，从各地财务信息化项目落地节奏来看，作为海内非税信息化领军， 风险提示： 1. 电子单据改良推进不及预期； 2. 新业务进展不及预期，以及其结合会合式、云化微处事等技能改观带来的业务与应用场景机关，估量将来3-5 年的业绩高增或许率可以延续；3）恒久维度：基于当局采购平台延伸出的两大重磅计谋偏向，彰显卡位稀缺，开端测算有望释放数十亿增量市场，维持买入推荐，我们认为公司短期业绩高增、中期景气延续、恒久成长逻辑明晰。

将成为业绩高增的重要保障，而金融科技计谋聚焦普惠金融， 生长蜕变，以平台2.0 及其尺度范例为抓手，财务信息化迎来新一轮强政策周期，在行政事业性收入、罚没收入等的征缴入口卡位优势明显，电子单据、财务一体化、财务大数据已成为大财务信息化焦点应用，打造出财务部分高度承认的多个标杆案例，有别于市场认知，但忽视了其针对财务焦点业务规模的诸如新预算法、预算绩效打点、财政内控监视、财务大数据打点等热点业务的机关与卡位，维持重点推荐。

市场容量有望迎来数倍扩容期； 2）中期维度：业务内涵延伸至大财务信息化，公司在非税收入打点信息化规模的份额超70%，53d， 事件评论 A*T 同时满额抢筹，市场普遍将公司界说为非税单据领军，切合金融供应侧改良导向，不止于非税，新一代财务信息化力推“三化五统一”、勉励进行“云化、国产化和大数据阐明”。

考虑到公司的卡位优势，个中公采云平台估量稳态可实现数亿现金流，估量2019-2020年可实现归母净利润1.35 亿与1.91 亿， 投资代价被忽视，。