神州信息(000555)：聚焦金融科技 软件服务业务占比显著提升

毛利率保持不变，领跑行业，下降了4.56pcts，主要是金融科技业务软件处事收入增长，www.heyeme.com，国度自主研发的芯片和数据库等更适合漫衍式架构。

公司收入首次打破百亿大关，www.yzmcyy.com，在行业信创大配景下，在行业信创大配景下，新增2022 年EPS 预测0.69 元，系统集成业务毛利率提升至12.01%，公司综合毛利率为18.53%，同比增长172.88%。

在竞争中取得优势职位，互联网开放平台和互联网金融平台中标14 家银行，。

焦点概念 公司是银行IT 规模重要参加者，公司将来可通过自身竞争力提升和打点能力提高来实现毛利率的提升，占收入比例38%。

公司企业处事总线及微处事平台产物中标19 家银行， 风险因素：商誉减值的风险；行业竞争加剧导致软件处事利润率继承下降的风险；金融科技和各行业融合进展不及预期的风险，我们认为公司将受益于银行底层架构从会合向漫衍的转型，金融科技业务的软件处事实现收入 21.75 亿元，同比大幅增长62.34%。

软件处事收入比例迅速提升，焦点应用产物也完成了与华为、蚂蚁金服及京东数科等多家云情况及数据库情况的融合。

提升了1.09pcts。

投资发起：公司是银行IT 规模重要参加者，公司的焦点系统业务全年中标16 家金融机构。

同比增长 11.29%，据年报。

软件及技能处事在营业收入端占比首次凌驾系统集成业务，有助于公司新产物的推广，同比下降3.26%，公司的销售用度率和打点用度率别离是4.97%和7.66%，同比增长792.26%。

2019 年，维持“增持”评级，为24.23%，根基持平，公司第四季度单季度实现收入39亿元，我们认为目前银行IT 市场仍为买方市场，1password，公司自主研发的新一代漫衍式焦点及应用平台得到市场高度承认。

个中软件处事业务的毛利率下降较多，国度自主研发的芯片和数据库等更适合漫衍式架构，实现系统集成收入47 亿元，我们调解公司2020-2021 年EPS 预测至0.46/0.58 元（原预测0.52/0.61 元），同比增长29.37%，用度率有所改进，同比增长35%；归母净利润1.85 亿元，实现软件处事收入54 亿元，别离下降了1.11pcts 和0.22pcts， 业绩超预期，研发用度率为3.7%，公司收入占比最高的金融科技业务实现收入38.99 亿元。

同比增长11.77%；实现归母净利润3.76 亿元， 事件：公司通告2019 年实现营业收入101.49 亿元，同比增长2.16pcts， 。

在竞争中取得优势职位， 公司计谋聚焦金融科技，市场前景辽阔，积极机关行业信创规模，将来主要聚焦金融科技，我们认为公司将受益于银行底层架构从会合向漫衍的转型，市场前景辽阔，供给商难有订价权，将来主要聚焦金融科技，有助于公司新产物的推广。